目前美债的安全性面临着诸多挑战，整体安全性有所下降，主要体现在以下几个方面：
债务规模与负担方面
美国国债规模庞大，截至2025年2月已达36.22万亿美元。2024财年，美债利息支出首次超过1万亿美元，利息支出占GDP的3.93%，占比创1998年来新高，债务利息负担加重。虽然短期美债违约风险较小，但庞大的债务规模和不断增加的利息支出，给美国政府的财政可持续性带来了较大压力。
政策与市场方面
美国政府的一些政策举措引发了市场的担忧和不确定性。如美国曾推出“对等关税”政策，引发投资者抛售美债，导致美债收益率一度快速攀升至历史高位，尽管之后政策有所调整，但投资者信心仍受到一定程度的打击。此外，联邦政府与美联储关系紧张，也使得美债市场的稳定性受到影响。长短期美债收益率的背离，反映出投资者对长期美债的担忧，要求更高的收益率来补偿持有长期国债的风险。
投资者结构方面
近年来外国政府持有美国国债的比例持续降低，过去十年中持仓占比从34%左右下降至24%左右。2024年12月，美债的前三大持有者日本、中国、英国共减持美债810亿美元，而私人资本虽有增持，但主权基金等的减持行为，显示出不同市场主体对美元资产态度的分化，也在一定程度上影响了美债的安全性。
国际信任方面
美国政府随意冻结别国资产、动辄挥舞经济制裁“大棒”等行径，以及政策的朝令夕改，消耗了其自身的信誉，让全球市场越来越担忧“美国风险”，加速了全球“去美元化”的趋势。国际清算银行报告显示，全球央行外汇储备中美元占比已从本世纪初的70%以上降至近几年的58%左右，这也对美债的安全性产生了负面影响。
